Le Dollar américain reste la monnaie de référence. Ces cours croisés permettent de convertir une devise en une monnaie en passant par le Dollar. La cotation des cours sur le marché au comptant prend deux aspects:
- Cotation à l'incertain ou cotation directe
- Cotation au certain
Pour la cotation à l'incertain, le cours est déterminé pour toute une quantité définie de monnaie (100 unités pour la plupart) et non pas pour l'unité monétaire. Quant à la cotation au certain, celle-là est effectuée au Royaume-Uni, en Australie, en Nouvelle-Zélande et indique directement la cotation de l'unité monétaire locale en devise étrangère. Exemple 1 GBP = 0, 53834 USD
Comme tout autre marché où les participants cherchent à tirer un gain par l'achat et la vente des biens, le marché des changes obéit lui aussi à cette règle, par un processus dit "arbitrage"
L'arbitrage désigne une série d'opérations qui fournissent un profit certain sans mise de fonds initial. 1
On distingue: - un arbitrage bilatéral ou géographique et
- un arbitrage multilatéral ou triangulaire
Ce processus ne se limite pas seulement à tirer profit, mais aussi à ajuster l'offre et la demande de devises sur le marché au comptant.
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Le marché des changes (FOREX), réseau où s'échangent chaque jour des sommes colossales dépassant allègrement les mille milliards de dollars, est partagé en un marché au comptant et un marché à terme. Le marché au comptant, ou spot, n'est pas si « comptant » qu'il veut bien le faire croire puisque les livraisons se font sous 48 heures malgré la vitesse offerte par l'informatique (délai ramené à 24 heures entre les États-Unis et le Canada)…
Il ne s'agit pas d'une Bourse organisée mais d'un réseau d'échanges, d'une part entre banques et d'autre part entre les banques et leurs clients. Cotations
Il existe deux modalités de cotation des devises: au certain et à l'incertain. Ce dernier terme est issu d'une mauvaise traduction et il ne signifie pas du tout que la cotation est moins rigoureuse! Au certain, on indique quelle quantité de monnaie nationale il faut pour échanger une unité d'une devise. Par exemple, aux États-Unis, on veut savoir combien de dollars équivalent à un euro (du moins pour une transaction entre banques car, pour compliquer les choses, les cotations sont au certain pour les particuliers et les entreprises).
Ce chapitre porte sur la gestion du risque spot. Les transactions au comptant sont les transactions qui impliquent un échange immédiat. Cela inclut les transactions telles que les achats d'actions, les achats d'or et les échanges d'une devise contre une autre. … Les positions sur les transactions au comptant constituent souvent la plus grande partie du risque d'une entreprise. Comment tirez-vous profit du trading au comptant? Qu'est-ce que le trading au comptant? Les traders au comptant essaient de faire des profits sur le marché en achetant des actifs et en espérant qu'ils augmenteront en valeur. Ils peuvent vendre leurs actifs plus tard sur le marché au comptant pour un profit lorsque le prix augmente. Les traders au comptant peuvent également vendre à découvert le marché. Qu'est-ce que le prix spot? Le prix au comptant est le prix actuel sur le marché auquel un actif donné, tel qu'un titre, une marchandise ou une devise, peut être acheté ou vendu pour livraison immédiate. … Contrairement au prix au comptant, un prix à terme est un prix convenu pour la livraison future de l'actif.
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Comment calculer le prix spot? (juste prix + valeur future des dividendes de l'actif) − prix au comptant de l'actif = coût du capital. prix à terme = prix au comptant − coût de portage. La valeur future des dividendes de cet actif (il peut également s'agir de coupons d'obligations, d'un loyer mensuel d'une maison, de fruits d'une récolte, etc. ) est calculée en utilisant la force d'intérêt sans risque…
Qu'est-ce qu'un endroit sympa? Il indique le prix actuel. L'instrument de négociation de Nifty est le contrat à terme Nifty. Il se négocie à prime / décote par rapport au prix au comptant en fonction de la situation. Pourquoi le prix futur est plus élevé que le prix spot? Des prix à terme supérieurs au prix au comptant peuvent être un signal de prix plus élevés à l'avenir, en particulier lorsque l'inflation est élevée. Les spéculateurs peuvent acheter une plus grande partie de la marchandise subissant un contango dans le but de profiter de prix plus élevés attendus à l'avenir. Quel est le meilleur spot ou marge?
Les cours sont arrondis à la quatrième décimale pour la plupart des monnaies. Les deux dernières décimales sont appelée le pip. Cours d'achat et de vente
Un cours publié par une banque ou un broker présente deux valeurs d'échange: un cours acheteur et un cours vendeur. La cotation est alors présentée avec deux valeurs, la première étant le cours acheteur (bid) et la seconde celle de la vente (ask). La différence entre les deux est le spread. Si par exemple la publicité d'un broker indique un spread de 2 pips, vous savez maintenant de quoi il s'agit! Exemple:
On trouve aussi la présentation 1, 2718/21. Voici un courtier qui achète un euro $1, 2718 et qui le vend $1, 2721. Son spread est donc de 3 pips. Contre une monnaie moins demandée que le dollar, par exemple le franc suisse, le spread sera un peu plus élevé car si le broker achète une grande quantité de francs suisses il est moins certain de pouvoir les revendre au prix envisagé… Il existe d'autres raisons à un spread élevé comme la volatilité d'une monnaie ou les changes croisés (nous y reviendrons).
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Plus une banque ou un courtier propose un spread large et plus sa marge commerciale est élevée. En revanche, un faible spread montre une certaine agressivité commerciale… Par rapport à un cours de change pivot, le spread peut être un peu décalé à gauche ou à droite en fonction des anticipations. Si un spread est donné en pourcentage, celui-ci est calculé par rapport au cours vendeur. À l'instar de ce qui se passe sur les autres marchés, un client peut passer plusieurs types d'ordre. L'ordre « au mieux » est effectué au premier cours auquel peut se faire la transaction. L'ordre « limité » indique un prix minimal de vente ou un cours maximal d'achat. Outre le spread, le courtier ou la banque se rémunère avec des commissions. Les cours appliqués aux particuliers sont appelés les « cours guichet ». Ils sont un peu différents de ceux en vigueur entre banques. Exemple de change croisé
Supposons les cotations au certain suivantes:
EUR/GBP: 0, 8256 - 0, 826
EUR/CHF: 1, 2119 - 1, 2123
La banque achète votre euro £0, 8256 ou 1, 2119 FS mais vous devez débourser £0, 826 ou 1, 2123 FS pour lui acheter un euro.
La cotation au certain est historiquement utilisée au Royaume-Uni. Elle l'est aussi pour coter l'euro bien que les pays de l'Euroland cotaient auparavant à l'incertain. On indique combien de devises valent 1 euro. Cependant, on trouve très facilement dans la presse des tableaux qui indiquent les cotations croisées (exemple ci-dessous, cotations au 6 janvier 2012, source le Journal des Finances) et la distinction n'est donc pas vitale pour le commun des mortels…
On lit ci-dessus qu'il faut $1, 2701 pour un euro. Pour savoir combien d'euros valent un dollar, il suffit de prendre l' inverse de 1, 2071, soit 0, 7873. La plupart des monnaies ne sont cotées que par rapport au dollar américain et le change entre deux autres devises est obtenu par cours croisés. Ainsi, en obtenant séparément le change du won et du franc suisse par rapport au dollar, on en déduit le change entre le won et le franc suisse (exemple de cours croisés en bas de page). Les cours croisés s'adaptent instantanément sur toutes les places ouvertes de la planète.
Temps Ecart 1 101 DÄNZER Alex 1976 Pfeffingen BL SUI 59'09 - 2 100 CHRISTEN René 1976 Ochlenberg BE SUI 59'31 à 22, 00 3 103 BRUNNER Andy 1968 Mümliswil-Ramiswil SO SUI 1h00'46 à 1'37, 00 FMS National Vétéran Rang Dossard Nom Année Localité Canton Nat. Temps Ecart 1 210 HUNZIKER Urs 1968 Staffelbach AG SUI 49'12 - 2 213 ENZ Rolf 1966 Däniken So SO SUI 49'16 à 4, 00 3 214 CALAME Olivier 1968 Le Locle NE SUI 51'25 à 2'13, 00
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Organisation et chronométrage
d'événements sportifs AMATEUR Expert (sans licence FMS + étrangers) Rang Dossard Nom Année Localité Canton Nat. Temps Ecart 1 53 BEREPION Alexis 1999 Moiran - - 1h07'22 - 2 95 ROSSELET Johann 1982 Saint-Lupicin - FRA 1h09'17 à 1'55, 00 3 73 PIARD Quentin 1999 Les Piards - FRA 1h11'10 à 3'48, 00 AMATEUR Junior (sans licence FMS + étrangers) Rang Dossard Nom Année Localité Canton Nat. Temps Ecart 1 228 VON BURG Sebastian 2003 Laupersdorf SO SUI 38'17 - 2 220 ANOTTA Jimmy 2004 Reconvilier BE SUI 41'10 à 2'53, 00 3 224 HOUSER Alex 2005 Le Noirmont JU SUI 41'49 à 3'32, 00 AMATEUR Open (sans licence FMS + étrangers) Rang Dossard Nom Année Localité Canton Nat. Jura timing résultats dubai. Temps Ecart 1 204 VANTHIER Jonathan706 1985 Roches Les Blamont - FRA 49'26 - 2 202 CRAMPONNE Jonathan 1992 (indiquez Au Préalable Le Code Postal) FR FRA 49'35 à 9, 00 3 153 BOILLAT Alexandre 1996 Corcelles (be) BE SUI 49'55 à 29, 00 AMATEUR Vintage Rang Dossard Nom Année Localité Canton Nat. Temps Ecart 1 230 DREHER Stefan 1964 Tägerwilen TG SUI 42'44 - 2 234 WIRZ Dany 1959 Echarlens FR SUI 43'46 à 1'02, 00 3 233 SCHWANDER Dieter 1972 Rheinfelden - GER 43'47 à 1'03, 00 FMS Cadet Cup Rang Dossard Nom Année Localité Canton Nat.
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d'événements sportifs 11k - Dames Rang Dossard Nom Année Localité Canton Nat.