- La marge de risque « est calculée de manière à garantir que la valeur des provisions techniques est équivalente au montant que les entreprises d'assurance et de réassurance demanderaient pour reprendre et honorer les engagements d'assurance et de réassurance ». INDICATEURS CLÉS DE PERFORMANCE (KPI)
Les Indicateurs clés de performance ou Key performance indicators (KPI) sont des indicateurs financiers ou métiers qui servent au pilotage de l'entreprise. INDICATEURS DE RISQUE (KRI)
Les indicateurs de risque, ou Key risk indicator (KRI). Ils doivent permettre la prise de décision et alerter sur les franchissements des limites de risque. LE MINIMUM DE CAPITAL REQUIS (MCR)
Le MCR correspond à l'exigence minimale de fonds propres en dessous de laquelle l'intervention de l'autorité de contrôle est automatique. ORSA
Prévue à l'article 45 de la directive Solvabilité 2, l'évaluation interne des risques et de la solvabilité ou Own risk and solvency assessment (Orsa) a pour objectif de prendre en compte les risques dans le pilotage de l'entreprise.
Solvabilité 2 Scrap
Premium Le grand débat
Publié le 15 décembre 2017 à 10h29
Mis à jour le 20 décembre 2017 à 16h37
Alors que le régulateur européen, EIOPA, avance des propositions pour un aménagement de la directive Solvabilité 2, les compagnies d'assurance s'engagent dans une nouvelle étape en matière de mise en conformité. Après s'être conformés au calcul du SCR (ratio de solvabilité), les assureurs cherchent maintenant à réduire la volatilité de ce ratio. Une nouvelle dimension qui n'est pas sans difficulté compte tenu des textes régissant l'utilisation des stratégies de couverture. Les professionnels réunis lors d'une table ronde s'interrogent aussi sur la capacité de la directive à remplir son rôle de protection des épargnants et cela d'autant plus que le contexte de marché – caractérisé par des taux d'intérêt bas, voire négatifs – n'est pas propice à la création de produits d'épargne de type assurantiel. Les sociétés de gestion sont en première ligne pour les aider dans leur mise en conformité et pour améliorer les rendements servis.
Solvabilité 2 Scr System
Afin d'éviter les comportements pro-cycliques (ventes
forcées d'actions lorsque les marchés sont en bas de cycle), qui remettraient en cause le rôle fondamental
des assureurs dans le financement de l'économie, ce choc est corrigé par un mécanisme d'ajustement
symétrique, le fameux effet « dampener »: il permet d'atténuer le choc actions lorsque les marchés sont
bas de cycle, et de l'augmenter lorsque les marchés sont en haut de cycle et que la probabilité de baisse
est importante. A noter que le choc actions fait l'objet d'une mesure transitoire, destinée à lisser l'impact du passage à
Solvabilité 2 pour les assureurs, et que le dampener ne sera finalement appliqué pleinement qu'à l'issue de la période de 7 ans, pendant laquelle les actions de type 1 [ 3]
(ne bénéficiant pas déjà d'un choc réduit)
qui seront déjà en portefeuille lors de l'entrée en application de Solvabilité 2 pourront être
progressivement chargées de 22% vers le choc standard de 39%, corrigé du dampener. Nous nous proposons ici de revenir sur la méthodologie de calcul du dampener.
Solvabilité 2 Scr Vs
Un an après l'entrée en vigueur de Solvabilité 2, deux documents permettent d'analyser l'impact sur la solvabilité du marché. Les instances européennes, via l'EIOPA, ont produit une analyse de synthèse de l'application de ces mesures à l'échelle de l'Europe (). L'ACPR, dans sa conférence du 16 juin a analysé leur déploiement en France (). Principaux enseignements
Les éléments fournis aboutissent à deux conclusions paradoxales: les mesures transitoires et dérogatoires sont globalement peu utilisées, mais elles ont impact majeur sur la solvabilité du marché. Cette contradiction s'explique par le fait que les entités ayant validés ces dispositifs sont généralement de grande taille, et bénéficient d'un gain très important. Les différentes mesures transitoires, dérogatoires et les régimes spécifiques conduisent à réduire de façon drastique les exigences de solvabilité. Sur le marché européen, elles conduisent au moins à doubler le ratio de solvabilité:
Les seules mesures transitoires et dérogatoires aboutissent à améliorer le ratio de solvabilité du marché de 136% à 196% à l'échelle de l'Europe.
L'EIOPA devrait communiquer au moins trimestriellement le niveau de l'indice
actions et celui du dampener. L'indice proposé par l'EIOPA est construit à partir d'un panier d'indices actions défini de manière à
représenter l'investissement en actions des compagnies soumises à Solvabilité 2. A noter que pour des
raisons de transparence et de réplicabilité, tous ces indices sont accessibles gratuitement. Tout d'abord, si on compare avec les
versions précédentes de l'indice (MSCI
World puis MSCI Europe), on observe un
fort recentrage euro de l'indice (12% dans
le MSCI World, 46% dans le MSCI Europe,
et 58% dans la proposition de l'EIOPA), et
la diversification hors Europe est
finalement très peu présente par rapport
à un indice action global (10% dans la
proposition de l'EIOPA contre 75% dans le
MSCI World). D'autre part, cette représentation du portefeuille d'actions des assureurs nous paraît surprenante, aussi
bien à l'échelle européenne qu'à l'échelle nationale: nous nous attendions à une exposition beaucoup
plus marquée aux USA et sur le Japon, et moindre sur les pays scandinaves (représentés ici par la Suède),
et surtout sur les pays de l'Est (représentés ici par la Pologne).
Elle « fait partie intégrante de la stratégie commerciale, et il en est tenu régulièrement compte dans les décisions stratégiques de l'entreprise », précise la directive. Elle est appréhendée sur un horizon de moyen terme, qui peut correspondre à celui du business plan de l'entreprise. L'Orsa a 3 composantes: l'évaluation du besoin global de solvabilité, celle du respect permanent des obligations réglementaires de couverture du SCR et du MCR et des exigences concernant les provisions techniques, et l'évaluation de la mesure dans laquelle le profil de risque de l'entreprise s'écarte des hypothèses qui sous-tendent le calcul du SCR. PROFIL DE RISQUE
Très utilisée, cette notion n'est pourtant pas définie en tant que telle dans la directive Solva 2. L'ACPR précise que « les organismes ne peuvent que [le] décrire, et non [le] déterminer, définir ou calculer », et qu'il correspond à « la réalité des risques de l'organisme et de leur interdépendance ». LE CAPITAL DE SOLVABILITÉ REQUIS (SCR)
Le capital de solvabilité requis ou Solvency capital requirement (SCR) est le niveau de capital-cible nécessaire pour que la probabilité de faillite de l'organisme d'assurance soit inférieure à 0, 5% à l'horizon d'un an.
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