Résultat de la capacité de l'entreprise de réaliser un ou des investissements dont le taux de rentabilité s'avère être supérieur aux taux de rentabilité exigés (le coût moyen pondéré du capital) compte tenu du risque de l'investissement. La création de valeur est l'objectif rationnel de tout dirigeant de société. Cependant dans un monde concurrentiel, il est très difficile de trouver durablement des investissements qui rapportent plus que leur coût du capital compte tenu de leurs risques, car de telles opportunités attirent naturellement de nombreux candidats qui ont pour effet de faire baisser la rentabilité. Le travail de création de valeur est donc un travail sans fin, à recommencer en permanence. [1]
En marketing management [ modifier | modifier le code]
En marketing management, c'est l'augmentation de la valeur psychologique d'une expérience, d'un service ou d'un produit aux yeux du client et, donc, la possibilité de vendre plus cher. Exemple: sur le marché des eaux minérales, de la moins chère, la Cristalline, à la plus chère, etc.
Quelles sont les raisons de l'émergence de la création de valeur dans la gestion des entreprises? Peut-on parler d'une nouvelle conception de la performance? Quels sont les modèles de création de valeur qui prévalent dans les entreprises? Quelles sont les conséquences de l'objectif de création de valeur sur le management des entreprises? L'identification des leviers créateurs de valeur et l'utilisation des modèles d'évaluation de la performance ne suffisent pas aux dirigeants pour maximiser la valeur de l'action. Il ne s'agit pas de créer de la valeur pour l'actionnaire de manière sporadique, mais de manière constante. Les dirigeants sont obligés de transformer le pilotage de l'entreprise afin de l'aligner sur l'objectif de valeur actionnariale (problématique). Afin de dégager la signification de la problématique de la création de valeur, il importe d'abord de montrer que ce concept traduit une nouvelle conception de la performance. Mais au-delà, la création de valeur apparaît aussi comme la traduction d'un management qui aligne l'organisation et les comportements individuels sur l'objectif de la valeur actionnariale (plan).
Il permet d'actualiser les flux de trésorerie futurs générés par un projet et d'évaluer la valeur créée. Pour les actionnaires, ce coût est équivalent à la rentabilité annuelle moyenne qu'ils peuvent attendre en contrepartie de leur investissement. Pour conserver son actionnariat et l'étoffer, une entreprise doit démontrer en permanence qu'elle produit de la valeur selon son secteur d'activité. Mesures d'évaluation de la création de valeur
Les apporteurs de fonds (actionnaires, banques…) d'une société cherchent périodiquement à s'assurer qu'ils financent une société privilégiant la recherche de projets créateurs de valeur. Leur objectif est d'obtenir un surplus de valeur au regard du coût d'opportunité des capitaux propres placés dans son capital. Pour calculer cette valeur actionnariale, il faut que la rentabilité de l'actif économique (rentabilité des capitaux investis) soit supérieure au coût du financement, c'est-à-dire au coût de la dette et des fonds propres (coût du capital). La méthode d'estimation la plus courante consiste à prendre le résultat d'exploitation net et à en retrancher le coût du financement de l'actif net.
L'approche par la création de valeur ou par la valeur actionnariale transpose en fait au niveau global de l'entreprise, les principes mis en oeuvre dans la théorie financière du choix d'investissement. La problématique de la création de valeur marque une rupture radicale avec la conception traditionnelle de la performance. En effet, pendant longtemps, on a considéré que la performance pouvait être mesurée par le bénéfice comptable. Dans cette conception, seul le coût des dettes est considéré comme une charge. En revanche, les capitaux propres ne sont pas considérés comme une ressource qui impose un coût pour l'entreprise. Aujourd'hui, face à la pression très forte des marchés financiers, les actionnaires peuvent exercer une contrainte économique sur l'entreprise en l'obligeant à rémunérer les capitaux propres. L'efficacité des pressions que peuvent exercer les actionnaires mécontents, traduit une nouvelle contrainte pour les entreprises, dans la mesure où la rémunération des capitaux propres n'est plus considérée comme un revenu résiduel mais un impératif fondamental.
En confrontant le cash-flow et le coût de l'investissement, on obtient une différence. Elle représente la valeur actionnariale. En entrant dans le détail, il s'agit d'évaluer le coût de chaque source de financement, puis de calculer un coût global en pondérant chaque élément de capital par sa part relative dans la structure globale des capitaux. Management par la création de valeur
La création de valeur est la clé de voûte des outils de management par la performance (Value Base Management). Elle justifie un pilotage stratégique et opérationnel de l'entreprise en ligne avec les attentes des actionnaires. Au sein de l'entreprise, les créateurs de valeur sont surtout représentés par les directions générales et financières. Ce sont elles qui disposent des outils permettant de mesurer et d'optimiser les ressources en capital. La recherche de la création de valeur sert aujourd'hui de référence « managériale » en matière de performance. Au fil du temps, elle est devenue un instrument de marketing financier, notamment lors de la présentation des résultats.
Le meilleur en terme de faune sauvage sont les beaux serpents noirs (non venimeux) qui se dorent au soleil sur les rochers envahissants. L'hôtel Acaya Golf offre l'hébergement sur place ainsi qu'une plage privée. ADRESSE: Otranto S Cataldo, 73029 Frazione, Acaya. CONTACT: Tel +39 0832 861 378; PRIX: 18 trous 60€; 9 trous 38€. LOCATION DE CLUB: 15€ HORAIRES DU CLUB: 8h00-19h00 (hiver), 8h00-21h00 (été). HANDICAP MINIMUM: 36 INSTALLATIONS: Parcours de 18 trous (par 72 de 6 206m), practice et terrain d'entraînement. APRES LE GOLF: Un clubhouse convivial et charmant se trouve dans une ancienne ferme du 17ème siècle. Golf dans les pouille les coteaux. Le petit-déjeuner (8h00-12h00) et le déjeuner (13h00-16h00) sont servis sur une grande terrasse donnant sur la campagne et le parcours.
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Immergé dans un jardin luxuriant, l'hôtel Perla Verde se trouve à seulement 50 mètres de la plage, à deux pas du centre-ville et à 5 minutes de l'Adriatic Golf Club... Golf dans les pouilley les. Lire la suite
Golf Dans Les Pouilles 8
Le Club de Golf Riva dei Tessali a accueilli 17 fois un événement de la compétition mondiale « Challenge Tour ». En plus des compétitions sur le calendrier, Riva dei Tessali abrite également l'Académie de Golf, qui propose également des sessions individuelles et collectives, des programmes personnalisés, des cours de golf et des leçons de stratégie de terrain. Sur le chemin, coin snack (entre les trous 9 et 11), restaurant avec spécialités locales, piscine (intérieure et extérieure). Golf dans les pouilles 8. Disponible pour les joueurs un practice, encadré par des pins et à côté de la maison club confortable. Ce club de golf est idéal pour ceux qui veulent impliquer leurs familles dans ce sport! Acaya Golf Club, Lecce
L'un des domaines de prédilection pour les fans du territoire du Salento, Acaya Golf Club vante 8192 mètres dans un emplacement privilégié, entre une partie de la côte Adriatique et la Natural Oasis WWF « Le Cesine », cadre naturel d'une rare beauté et de la faune riche. L'emplacement est stratégique pour sa proximité de la ville de Lecce et les plages du Salento, à la fois sur l'Adriatique et la côte ionienne.
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Crée en 1991, le Golf Club Castell'Arquato se trouve à la jonction des vallées verdoyantes de Plaisance et des collines de Parme. Il est inséré dans 64 hectares de v... Lire la suite
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