Par ma rigueur et ma ténacité, je m'investis toujours pleinement afin de remplir au mieux toutes les tâches qui me sont confiées. Ma motivation sans faille et mon dynamisme constituent des qualités auxquelles je crois et dont je souhaiterais faire bénéficier chacune et chacun. De plus, j'ai acquis par mon expérience un sens de la responsabilité à toute épreuve. Le travail d'équipe représente pour moi la quintessence du devoir de député. Conscient de représenter, à échelle gardée, la Nation toute entière, mon exemplarité demeurerait mon principal décision est le fruit d'un long travail de réflexion et d'introspection, et c'est pour quoi je vous déclare ma plus ferme volonté de rejoindre les bancs de l'Assemblée Nationale. Lettre de candidature député le. Je reste à votre entière disposition pour un éventuel entretien à l'heure et à la date qui vous conviendront. Dans l'attente d'une réponse de votre part, veuillez agréer, Madame, Monsieur, l'expression de mes meilleurs sentiments.
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Madame, Monsieur,
Après l'élection présidentielle, vous allez devoir choisir votre député les 10 et 17 juin prochains. Ce choix est essentiel: c'est à l'Assemblée nationale que seront votées les lois et les réformes dont le pays a besoin. Notre circonscription législative, la 9ème *, devra donc choisir son député en conscience. Journal de campagne de Michèle TABAROT, votre Député de la 9ème circonscription. J'ai décidé d'être candidat à cette fonction et tiens à vous en expliquer les motivations:
Candidat de la gauche moderne et ouverte, soutenu par le Parti socialiste et le Mouvement républicain et citoyen, de nombreuses associations de défense de l'environnement, des responsables associatifs et des syndicalistes, je crois à la concertation, au dialogue mais aussi à l'esprit de décision et à la volonté pour réformer le pays. Nous avons besoin de puissants changements pour l'école, l'emploi, l'environnement, le logement, la place des jeunes et des retraités dans notre société. Pour les engager, j'espère que les Français choisiront une majorité de gauche et de progrès qui équilibrera la toute puissance du Président de la République.
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Comme vous, je les partage. En tant qu'élu local je tente d'y apporter des réponses. Mais trop souvent, elles ne suffisent pas. C'est au niveau national qu'il faut peser pour modifier les lois. Assemblée nationale. C'est donc pour porter un nouvel espoir et surtout pour vous défendre, vous faire entendre, que je suis candidat pour être votre député. Le dimanche 12 juin, par votre vote, nous pouvons changer les choses! Je suis un élu de proximité passionné, Maire de Saint-Vallier, une ville populaire et chaleureuse et Président de la Communauté de communes Porte de DrômArdèche, qui est reconnue pour améliorer le quotidien des habitants. Je suis un élu de terrain au plus près de vos préoccupations. Je suis un père de famille qui veut le meilleur pour notre pays et pour nos enfants. Je suis un homme de gauche qui n'en peut plus de voir notre société devenir toujours plus injuste et inégalitaire. Défenseur de la justice sociale, écologique et démocratique, je ferai entendre à l'Assemblée nationale votre voix, celle de la jeunesse, celle des auxiliaires de vies, des aides-soignantes, des infirmières, des caissières, des livreurs, des commerçants, des artisans, des enseignants, des ouvriers, des agriculteurs, des préparateurs de commandes, des retraités… Je veux porter la voix de celles et ceux que l'on n'entend pas!
D'autres préfèrent lui tourner le dos dans de pitoyables manipulations partisanes et courir derrière la droite pour des "arrangements entre amis". Comme vous, je rejette ces logiques qui ne font pas honneur à la politique et ne servent pas l'intérêt général. C'est donc en homme libre, fidèle à mes convictions et à mes idées d'une authentique gauche sociale et républicaine, que je m'adresse à vous à l'occasion de ces élections législatives des 10 et 17 juin prochains. Lettre de candidature député un. Je veux porter avec vous à l'Assemblée Nationale le combat pour la justice sociale, la solidarité à travers des services publics performants, un ordre international juste, une Europe sociale qui n'oublie pas le citoyen, une vraie politique de l'emploi valorisant le travail, une République moderne assurant sa promesse d'égalité pour chacun… UN DÉPUTÉ POUR TOUS ET AVEC VOUS Je serai le député de tous et de toutes sans exception et sans exclusive. En particulier, je serai vigilant à ce que certains quartiers de nos communes et leurs habitants ne soient plus oubliés.
B) Les trois formes de l'efficience des marchés financiers Suite à la définition de Fama, on peut affecter la théorie de l'efficience des marchés financiers de trois degrés différents en fonction de la nature des informations: déjà connues, présentes ou privilégiées. Les différentes formes de l'efficience s'appliquent donc à la condition informationnelle. La forme faible prétend qu'il n'est pas possible de tirer parti des informations passées concernant un actif financier pour prévoir l'évolution future du prix de cet actif, c'est-à-dire que le prix d'un actif prend en compte toutes les informations contenues dans les prix passées. Un investisseur ne peut donc pas réaliser de profit sous la forme faible de l'efficience car ses prévisions nées de l'analyse des prix passés ne sont aucunement certaines. Des tests ont été menés afin de savoir si cette forme faible de l'efficience des marchés financiers est valide; les résultats se sont révélés globalement positif même si quelques tests remettent en cause cette forme faible.
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L'efficience dans l'évaluation de la valeur fondamentale est présente lorsque le prix du marché reflète la valeur réelle de l'entreprise cotée; un troisième type d'efficience est celle de la diversification du risque et l'efficience allocative représente une synthèse des trois précédemment citées. Les hypothèses et conditions de la théorie de l'efficience n'étant généralement pas vérifiées du fait de la vigueur de la définition de Fama, Jensen a proposé en 1978 une autre définition: un marché est efficient si les prix des actifs cotés intègrent les informations les concernant de telle manière qu'un investisseur ne peut, en achetant ou en vendant cet actif, en tirer un profit supérieur aux coûts de transaction engendrés par cette action. Jensen insiste donc sur l'impossibilité de réalisation de profit et exclut l'absence de coûts de transaction. Les conclusions des analyses à propos de l'efficience des marchés dépendent parfois de la définition sur laquelle on se base. Nous nous appuierons sur la définition de Fama qui est habituellement considérée comme la plus complète et la plus riche.
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Résumé du document L'efficience des marchés boursiers est un thème qui a été abondamment traité dans la littérature financière. Ainsi la théorie des marchés financiers est née au début des années soixante des travaux des pionniers de la finance moderne. C'est cependant à E. Fama qu'on attribue la théorie de l'efficience des marchés financiers suite à l'apparition de ses fameux articles, (1965) dans « journal of business », (1970) et (1991) dans la revue de « journal of finance » et sur lesquels on se baserait afin de définir la notion de l'efficience qui sera traitée au cours du premier chapitre. Ainsi, l'efficience informationnelle et les modèles de l'efficience feront l'objet du second chapitre. Dans le troisième chapitre seront présentées les différentes formes d'efficience. Finalement le quatrième et dernier chapitre aura pour objet les concepts indissociables de l'efficience qui sont la rationalité du comportement et les anticipations rationnelles des agents. Sommaire La notion de l'efficience Définition de l'efficience et utilité de l'étude de L'efficience Les conditions de l'efficience Aspect du concept d'efficience L'efficience informationnelle et les modeles de l'efficience L'efficience informationnelle Les modèles de l'efficience Les differentes formes d'efficience La forme faible d'efficience (weak forma) La forme semi-forte d'efficience (semi strong) La forme forte d'efficience (strong form) Rationalite et anticipation rationnelle La rationalité Anticipation rationnelle Extraits [... ] Economica 1999.
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Par contre, un événement négatif doit engendrer une décision de vente. – Ils doivent chercher à travers leurs actes d'achat ou de vente à maximiser leur espérance d'utilité
En d'autres termes, les agents doivent maximiser le gain qu'ils peuvent réaliser pour un niveau de risque donné ou minimiser le risque pour un niveau de gain donné. – La libre circulation de l'information
Tous les agents doivent bénéficier de la même information en même temps pour pouvoir agir immédiatement sur le marché dans des conditions identiques. Il ne doit pas y avoir un décalage temporel entre le moment où un agent économique reçoit une information et le moment où un autre reçoit la même information. Et, ils doivent pouvoir traiter l'information en temps réel. – La gratuité de l'information
Si l'information a un coût, les agents économiques peuvent parier qu'il est supérieur à la perte probable engendrée par son ignorance. Par conséquent, ils vont laisser tomber le suivi des informations. C'est l'une des raisons qui fait que tous les agents économiques doivent pouvoir obtenir les informations sans que cela n'engendre pour eux des coûts supplémentaires de gestion.
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Même s'il est vrai que toutes les études n'arrivent pas aux mêmes conclusions en ce qui concerne la validité ou non de l'hypothèse d'efficience des marchés, le papier de recherche L'efficience informationnelle des marchés: une hypothèse, et au-delà? (2004) conclue de la manière suivante "C'est ainsi que la majorité des analyses empiriques convergent pour concéder un niveau d'efficience au moins semi-fort aux marchés étudiés et pour confirmer l'absence de profits anomaux systématiques, même parmi les gestionnaires professionnel censés représenter les agents les mieux informés en temps réel". Conclusion: Le Captain' aura l'occasion de revenir plus en détail sur l'efficience des marchés; un sujet aussi vaste que passionnant. Le site Margin Call a publié récemment un article en lien avec l'efficience que je vous invite à lire, intitulé " Monkey Business: Quand les chimpanzés discréditent les meilleurs gestionnaires ". Voici un petit extrait pour vous mettre en apétit "Le cas Raven n'est cependant que l'éphémère illustration d'un fait peu flatteur pour la communauté financière: le hasard et la gestion passive font parfois (souvent? )
– L'absence de coûts de transaction et d'impôt de bourse
«Les agents économiques peuvent hésiter à investir ou à désinvestir si des coûts de transactions ou de taxes boursières grèvent ou annulent le gain potentiel réalisable. En présence de coûts de transaction, l'investisseur n'agira sur le marché que dans la mesure où le gain espéré est supérieur aux coûts de la transaction. Dans ce ca, le prix du titre ne reflètera pas instantanément la totalité des informations le concernant» [P. Gillet (1999), p. 18]. Comme le fait remarquer cet auteur, on peut dire que la notion d'efficience reste très théorique et impossible à se concrétiser sur le plan pratique. Car, la plupart des bourses considèrent une dépendance entre les coûts de transaction, rémunération des intermédiaires et taux d'imposition. – L'atomicité des investisseurs et la liquidité
Seule l'information peut faire varier le prix. De même, les agents économiques ne réaliseront de transactions sur les titres que si ces transactions elles mêmes sont susceptibles pour des raisons de liquidité, de faire varier leur prix.